(Bild: unsplash) Rekordår men stora valutaförluster
Den norska oljefonden, världens största statliga investeringsfond, rapporterade en rekordavkastning på 2 511 miljarder norska kronor under 2024. Samtidigt har fonden förlorat 1 500 miljarder kronor på grund av sin stora exponering mot den amerikanska marknaden, där dollarförsvagning och börsfall slagit hårt mot investeringarna.
Stort beroende av USA-marknaden
Vid årets slut var nästan 40 procent av oljefondens totala portfölj investerad i USA. Amerikanska aktier stod för 57 procent av fondens aktieportfölj, medan amerikanska obligationer utgjorde 13 procent, motsvarande 2 600 miljarder norska kronor. Det gör fonden extremt känslig för förändringar i den amerikanska ekonomin och valutamarknaden.
Kritik mot investeringsstrategin
Flera experter har lyft oro över fondens kraftiga USA-exponering. Professor Thore Johnsen vid Norges Handelshøyskole menar att en mer balanserad strategi behövs för att minska riskerna kopplade till en enskild marknad. “Att ha så mycket kapital bundet till USA gör oss sårbara för deras ekonomiska svängningar,” säger han.
Fortsatta investeringar i USA
Trots kritiken fortsätter fonden att expandera i USA. I december 2024 köpte oljefonden åtta kontorsfastigheter i Boston, San Francisco och Washington D.C. för 977 miljoner dollar. Dessa investeringar anses vara långsiktiga och mindre känsliga för börsfluktuationer.
Sammanfattning
Norska oljefonden har haft ett framgångsrikt år men också drabbats av stora förluster på grund av sin kraftiga exponering mot USA. Med en svagare dollar och ökad osäkerhet på finansmarknaderna väcks nu frågor om huruvida fonden bör diversifiera sina investeringar ytterligare för att minska riskerna.
Källförteckning
• Norges Bank Investment Management
• Reuters
